广发期货2023-08-22 10:21:25
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【期现】
截至8月21日，主力合约收盘价报1442元，环比上涨28元，主焦煤（介休）沙河驿报1710元，环比持平，期货贴水268元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1535元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1564元，环比下跌21元，期货贴水（蒙3）93元，贴水（蒙5）122元。现货投机情绪减弱，但是受到煤矿事故频发影响，盘面情绪有所提振。
【供给】
截至8月17日，近日产地煤矿事故频繁，叠加部分煤矿因检修及换工作面等因素有不同程度停减产，供应有所回落。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少6.04万吨至623.13万吨，精煤产量周环比减少1.6万吨至251.67万吨。目前古交地区除当地主流大矿5座煤矿正常生产外，其他煤矿均停产自检，叠加8月10日事故影响停产的煤矿，古交地区合计停产产能约1290万吨，煤种以主焦煤和肥煤为主。
【需求】
截至8月17日，247家钢厂焦炭日均产量46.3万吨，周环比增加0.7万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量69.8万吨，周环比增加0.6万吨。焦企利润好转，生产积极性旺盛。
【库存】
截至8月17日，全样本独立焦企焦煤库存923.5万吨，周环比增加8.2万吨，247家钢厂焦煤库存727.7万，周环比增加10.3万吨。下游恐高情绪的蔓延以及运输问题的好转，焦企维持刚需补库，中环投机环节积极出货为主，煤矿签单不佳，库存开始逐步累积，预计后市下游补库意愿将有所回落。
【观点】
近期产地事故频发，上周古交和灵石地区受到事故影响，供给有所回落，盘面受情绪影响有所走强。但是焦炭提降使得市场情绪有所转弱，部分煤矿开始逐步累库，产地煤价仍有向下调整。当前粗钢压减仍未有效执行，多空博弈下，盘面波动较大，建议多热卷空焦煤策略暂且离场。
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